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新《證券法》下上市公司信息披露應(yīng)知應(yīng)記十二條
2020-05-26
前言
2020年3月1日，新修訂的《中華人民共和國證券法》正式施行。在前期推出《上市公司董監(jiān)高學(xué)習(xí)新<證券法>應(yīng)知應(yīng)記十四條》的基礎(chǔ)上，我們結(jié)合滬深交易所頒布的《關(guān)于認(rèn)真貫徹執(zhí)行新證券法做好上市公司信息披露相關(guān)工作的通知》，就新《證券法》下上市公司信息披露問題梳理出12個(gè)要點(diǎn)，以輔助大家學(xué)習(xí)和記憶。
目錄
一、基本要求有擴(kuò)展，清晰易懂要注意
二、“重大事件”得完善，上市債券納其中
三、控股股東實(shí)控人，告知配合應(yīng)謹(jǐn)記
四、信息質(zhì)量須保證，如有異議說理由
五、信息披露要公平，披露之前須保密
六、內(nèi)幕信息有新規(guī)，知情情況要登記
七、自愿披露應(yīng)規(guī)范，注意保持一致性
八、跨境上市要注意，同時(shí)披露勿忘記
九、公開承諾應(yīng)披露，如不兌現(xiàn)會賠償
十、持股達(dá)到五個(gè)點(diǎn)，及時(shí)披露慎買賣
十一、信息披露若違規(guī)，相關(guān)主體將擔(dān)責(zé)
十二、信披監(jiān)管更嚴(yán)格，行政處罰力度大
一、基本要求有擴(kuò)展，清晰易懂要注意
1.新《證券法》特設(shè)“信息披露”專章。
2.要求“信息披露義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?！碧貏e增加了“簡明清晰、通俗易懂”的要求。
3.擴(kuò)大信息披露義務(wù)人的范圍，明確除發(fā)行人外，還包括“法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他信息披露義務(wù)人”。
參考法條：《證券法》第七十八條
二、“重大事件”得完善，上市債券納其中
1.新《證券法》進(jìn)一步細(xì)化和明確了重大事件的范圍，將公司提供重大擔(dān)保或者從事關(guān)聯(lián)交易，可能對公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響；董事長或者經(jīng)理無法履行職責(zé)；公司的實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)從事與公司相同或者相似業(yè)務(wù)的情況發(fā)生較大變化；公司分配股利、增資的計(jì)劃，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要變化或者依法進(jìn)入破產(chǎn)程序、被責(zé)令關(guān)閉；公司的控股股東、實(shí)際控制人涉嫌犯罪被依法采取強(qiáng)制措施等明確界定為重大事件。
2.新增了對上市債券應(yīng)當(dāng)臨時(shí)公告的重大事件要求，明確當(dāng)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)或者生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化、債券信用評級發(fā)生變化、發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況、新增借款或者對外提供擔(dān)保超過上年末凈資產(chǎn)的百分之二十等10項(xiàng)重大事件發(fā)生時(shí)及時(shí)進(jìn)行公告。
參考法條：《證券法》第八十條、第八十一條，滬深交易所通知
三、控股股東實(shí)控人，告知配合應(yīng)謹(jǐn)記
新《證券法》明確控股股東、實(shí)際控制人的告知和配合義務(wù)。根據(jù)新《證券法》第八十條規(guī)定，“公司的控股股東或者實(shí)際控制人對重大事件的發(fā)生、進(jìn)展產(chǎn)生較大影響的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)將其知悉的有關(guān)情況書面告知公司，并配合公司履行信息披露義務(wù)?！?/span>
參考法條：《證券法》第八十條
四、信息質(zhì)量須保證，如有異議說理由
1.新《證券法》將監(jiān)事納入簽署證券發(fā)行文件和定期報(bào)告書面確認(rèn)意見的主體，同時(shí)將董監(jiān)高簽署書面確認(rèn)意見的范圍從定期報(bào)告擴(kuò)展到證券發(fā)行文件和定期報(bào)告。
2.規(guī)定“發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行人及時(shí)、公平地披露信息，所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。”新增了保證信息披露義務(wù)人及時(shí)、公平地披露信息。
3.如董監(jiān)高無法保證證券發(fā)行文件和定期報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性或者有異議的，應(yīng)當(dāng)在書面確認(rèn)意見中發(fā)表意見并陳述理由，上市公司應(yīng)當(dāng)披露。上市公司不予披露的，董監(jiān)高可以直接申請披露。
參考法條：《證券法》第八十二條，滬深交易所通知
五、信息披露要公平，披露之前須保密
1.新《證券法》強(qiáng)調(diào)公平披露原則，明確信息披露義務(wù)人披露的信息應(yīng)當(dāng)同時(shí)向所有投資者披露，不得提前向任何單位和個(gè)人泄露。
2.任何單位和個(gè)人不得非法要求信息披露義務(wù)人提供依法需要披露但尚未披露的信息。
3.任何單位和個(gè)人提前獲知的前述信息，在依法披露前應(yīng)當(dāng)保密。
參考法條：《證券法》第八十三條
六、內(nèi)幕信息有新規(guī)，知情情況要登記
1.涉及發(fā)行人的經(jīng)營、財(cái)務(wù)或者對該發(fā)行人證券的市場價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息。新《證券法》明確規(guī)定，前述關(guān)于股票、債券的“重大事件”（《證券法》第八十條、第八十一條所列）屬于內(nèi)幕信息。
2.新《證券法》豐富了有關(guān)內(nèi)幕信息知情人的界定范圍，如上市公司實(shí)際控制的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，與公司業(yè)務(wù)往來可能獲取內(nèi)幕信息的人員，上市公司收購人或者重大資產(chǎn)交易方及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員，因法定職責(zé)對證券的發(fā)行、交易或者對上市公司及其收購、重大資產(chǎn)交易進(jìn)行管理可以獲取內(nèi)幕信息的有關(guān)主管部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作人員，都屬于內(nèi)幕信息知情人。
3.上市公司應(yīng)當(dāng)按照新《證券法》第五十一條及中國證監(jiān)會和交易所的有關(guān)規(guī)定，做好內(nèi)幕信息的知情人登記工作；在發(fā)生規(guī)定事項(xiàng)時(shí)，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地填寫內(nèi)幕信息的知情人檔案并及時(shí)向交易所報(bào)送。
4.上市公司披露重大資產(chǎn)重組、高送轉(zhuǎn)、回購股份等七類情形的，應(yīng)報(bào)送內(nèi)幕知情人名單。
參考法條：《證券法》第五十一條、第五十二條、第八十條、第八十一條，滬深交易所通知
七、自愿披露應(yīng)規(guī)范，注意保持一致性
1.新《證券法》強(qiáng)調(diào)自愿性信息披露原則。根據(jù)新《證券法》第八十四條第一款規(guī)定，“除依法需要披露的信息之外，信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有關(guān)的信息，但不得與依法披露的信息相沖突，不得誤導(dǎo)投資者。”
2.信息披露義務(wù)人披露自愿性信息，應(yīng)當(dāng)符合真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平等信息披露基本要求。此后發(fā)生類似事件時(shí)，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照一致性標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)披露。
參考法條：《證券法》第八十四條，滬深交易所通知
八、跨境上市要注意，同時(shí)披露勿忘記
1.新《證券法》規(guī)定，“證券同時(shí)在境內(nèi)境外公開發(fā)行、交易的，其信息披露義務(wù)人在境外披露的信息，應(yīng)當(dāng)在境內(nèi)同時(shí)披露?！贝_保境內(nèi)外同步披露信息，保證兩地投資者有機(jī)會公平獲取同一信息。
2. A+H，B+H等同時(shí)有證券在境內(nèi)外證券交易所上市的上市公司，要關(guān)注境內(nèi)外證券交易所各時(shí)間段披露要求的差異，做好境內(nèi)外協(xié)調(diào)工作。
參考法條：《證券法》第七十八條，滬深交易所通知
九、公開承諾應(yīng)披露，如不兌現(xiàn)會賠償
新《證券法》增加了公開承諾的規(guī)定，“發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等作出公開承諾的，應(yīng)當(dāng)披露。不履行承諾給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任?！?/span>
參考法條：《證券法》第八十四條
十、持股達(dá)到五個(gè)點(diǎn)，及時(shí)披露慎買賣
1.投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到5%后，其所持該公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份比例每增加或者減少5%，應(yīng)當(dāng)按照新《證券法》第六十三條的規(guī)定進(jìn)行報(bào)告和公告，在該事實(shí)發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣該公司的股票，但中國證監(jiān)會規(guī)定的情形除外。
2.投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到5%后，其所持該上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份比例每增加或者減少1%，應(yīng)當(dāng)按照新《證券法》第六十三條的規(guī)定，在該事實(shí)發(fā)生的次日通知該上市公司，發(fā)布相應(yīng)的提示性公告。公告應(yīng)當(dāng)披露持股人的名稱和住所、持有的股票的名稱和數(shù)額、持股增減變化達(dá)到法定比例的日期、增持股份的資金來源、擁有表決權(quán)的股份變動的時(shí)間及方式等事項(xiàng)。
參考法條：《證券法》第六十三條，滬深交易所通知
十一、信息披露若違規(guī)，相關(guān)主體將擔(dān)責(zé)
1.新《證券法》規(guī)定，“信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者披露信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任?！?/span>
2. 新《證券法》增加了相關(guān)主體的連帶責(zé)任，規(guī)定“發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高人員和其他直接責(zé)任人員以及保薦人、承銷的證券公司及其直接責(zé)任人員，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外?！?/span>
參考法條：《證券法》第八十五條
十二、信披監(jiān)管更嚴(yán)格，行政處罰力度大
1.新《證券法》對“未按照本法規(guī)定報(bào)送有關(guān)報(bào)告或者履行信息披露義務(wù)”和“報(bào)送的報(bào)告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”兩種情形規(guī)定了差異化的行政責(zé)任，并對后者苛以更重的行為后果。
2.新《證券法》將不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)的適用條件修改為在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容。
3. 在“指使”的基礎(chǔ)上，增加了對控股股東、實(shí)際控制人“組織”從事信息披露違法行為以及“隱瞞”相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致違法的行政處罰。
4.新《證券法》大幅提高了信息披露違法違規(guī)的行政處罰力度。針對未按本法規(guī)定報(bào)送有關(guān)報(bào)告或者履行信息披露義務(wù)，對信息披露義務(wù)人的頂格處罰由60萬元提高到500萬元；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員的頂格處罰由30萬元提高到200萬元；針對虛假陳述，對信息披露義務(wù)人的頂格處罰由60萬元提高到1000萬元；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員的頂格處罰由30萬元提高到500萬元。
參考法條：《證券法》第一百八十一條、第一百九十七條
文章來源：北京證監(jiān)局 北京上市公司協(xié)會
黨的二十大
